Fed’s Interest Rate Hikes in 2022

Lihat Cepat

• The Fed menaikkan suku bunga sebesar 50 basis poin minggu ini.
• Ekonom mengharapkan kenaikan 25 basis poin yang lebih kecil pada 1 Februari 2023.
• Akibatnya, suku bunga kartu kredit dan hipotek akan terus meningkat.
• Hasil tabungan juga bisa meningkat.
• The Fed berharap untuk menghentikan kenaikan suku bunga pada Q1 atau Q2 2023, tetapi itu tergantung pada inflasi dan ekonomi.

Komite Pasar Terbuka Federal dari Federal Reserve menaikkan tingkat dana federal yang diawasi ketat sebesar 50 basis poin pada pertemuan minggu ini. Ketua Federal Reserve Jerome Powell mengumumkan langkah tersebut pada pukul 14:00 Waktu Bagian Timur pada hari Rabu, 14 Desember.

Kenaikan suku bunga FOMC Desember adalah yang terbaru dari serangkaian kenaikan yang dimulai awal tahun ini. Ini akan meningkatkan target suku bunga dana federal ke kisaran 4,25% hingga 4,50%, lompatan 50 basis poin dari kisaran November dan kenaikan 425 basis poin dari awal 2022. Tingkat yang lebih tinggi segera meningkatkan biaya pinjaman bagi konsumen dan bisnis.

Cari tahu apa yang diharapkan dari pertemuan Fed berikutnya, apa artinya bagi ekonomi yang lebih luas, dan bagaimana Anda dapat mempersiapkan keuangan Anda untuk apa yang akan datang.

---

Rapat FOMC Desember 2022

Ekspektasi pasar untuk kenaikan 50 poin datang di tengah komentar gubernur utama Federal Reserve, termasuk Christopher Waller dan Ketua Powell sendiri, bahwa FOMC dapat memoderasi sikap agresifnya.

The Fed menaikkan suku bunga dengan kecepatan yang belum pernah terjadi sebelumnya pada tahun 2022 di tengah inflasi yang terus-menerus tinggi, dan data ekonomi baru-baru ini menunjukkan bahwa upaya mereka telah membuahkan hasil. Pasar tenaga kerja moderat, pasar perumahan panas mendingin, dan yang paling penting, inflasi tampaknya memuncak.

Tidak seperti di bulan November, ketika hampir semua orang mengharapkan kenaikan 75 poin, ada beberapa ketidakpastian seputar besarnya kenaikan bulan Desember. The Fed dapat (tetapi tidak) mengejutkan pasar dengan kenaikan 75 poin lainnya. Kecil kemungkinannya tetapi masih mungkin adalah kenaikan 25 poin. Pada kenyataannya, pandangan konsensus tentang kenaikan 50 poin berhasil.

Pasar akan mengambil kenaikan 75 poin sebagai tanda bahwa Fed yakin inflasi belum terkendali. Saham dan obligasi kemungkinan besar akan terjual habis dalam skenario ini.

Kenaikan 25 poin akan mengirimkan sinyal yang berlawanan tentang inflasi, tetapi juga dapat menimbulkan kekhawatiran bahwa Fed menganggap ekonomi berada dalam kondisi yang lebih buruk daripada yang terlihat. Tidak jelas bagaimana pasar akan bereaksi terhadap kenaikan yang lebih kecil dari perkiraan.

Seperti biasa, para pedagang mempertahankan posisi mereka sampai konferensi pers pasca-pengumuman Ketua Powell, ketika dia menjawab pertanyaan dari jurnalis keuangan yang putus asa untuk mendapatkan wawasan tentang pemikiran FOMC. Jika masa lalu adalah prolog, jawabannya bisa memicu babak baru volatilitas pasar. (Atau tidak.)

Kami tidak hadir, tetapi kami akan mengajukan empat pertanyaan ini kepadanya jika kami bisa.

Mengapa FOMC Menaikkan Suku Bunga Lagi?

Singkatnya, inflasi.

Meskipun ada tanda-tanda puncak, inflasi tahunan tetap di atas 8%, jauh lebih tinggi dari target 2% Federal Reserve. FOMC tampaknya menjalankan kembali buku pedoman Fed dari awal 1980-an, ketika Ketua Paul Volcker saat itu mendorong suku bunga fed fund menjadi 19% dalam upaya untuk meredam inflasi setinggi langit.

Bagaimana Kenaikan Tingkat Dana Fed Mempengaruhi Perekonomian?

Tingkat dana federal adalah suku bunga acuan utama untuk bank dan pemberi pinjaman lainnya. Meningkatkannya meningkatkan biaya pinjaman jangka pendek yang dibutuhkan sebagian besar lembaga keuangan untuk beroperasi secara normal. Mereka meneruskan biaya tersebut kepada peminjam mereka melalui suku bunga yang lebih tinggi pada kartu kredit, pinjaman real estat, dan pinjaman bisnis dan jalur kredit.

Korelasinya tidak selalu sempurna, tetapi aktivitas ekonomi cenderung melambat karena biaya pinjaman meningkat. Konsumen membeli lebih sedikit secara kredit dan menunda pembelian besar. Bisnis menunda atau membatalkan investasi yang direncanakan. Mereka mungkin memberhentikan kontraktor dan karyawan jika mereka tidak dapat mengendalikan biaya di tempat lain.

Dengan bisnis menghasilkan lebih sedikit uang dan lebih sedikit orang yang menarik gaji, lingkaran umpan balik berkembang. Permintaan barang dan jasa turun. Perekonomian semakin melambat, mungkin mengarah ke resesi. Permintaan yang menurun membantu mendinginkan inflasi, tetapi dengan (semoga sementara) biaya mata pencaharian dan keuntungan.

Kapan Fed Akan Berhenti Menaikkan Suku Bunga?

Ekonom mengharapkan tingkat dana federal untuk keluar pada kuartal pertama atau kedua tahun 2023. Mereka mengharapkan tingkat terminal – tingkat tertinggi yang akan diberikan Fed sebelum mengambil tindakan – antara 4,75% dan 5,25%, menurut laporan tersebut. Alat prediksi FedWatch. Tetapi beberapa bank mengharapkan tingkat terminal mendekati 6%, yang akan menyebabkan lebih banyak kesulitan ekonomi.

Begitu mencapai tingkat terminal, Fed mungkin akan mempertahankan tingkat stabil untuk sementara waktu, kecuali jika perekonomian benar-benar dalam kondisi yang sulit. Kemudian itu akan berputar – bahasa pasar untuk memulai siklus penurunan suku bunga. Pasar menyukainya ketika Fed berporos karena itu berarti biaya pinjaman yang lebih rendah dan, biasanya, keuntungan bisnis yang lebih tinggi.

Akankah Fed Menyebabkan Resesi?

Menurut survei ekonom Oktober 2022 Reuters, kemungkinannya lebih besar daripada tidak. Sekitar 65% responden memperkirakan resesi AS pada kuartal keempat tahun 2023.

Ketua Powell tampaknya tidak terpengaruh oleh kemungkinan resesi. Meskipun dia tidak mengatakan secara langsung bahwa dia akan mengalami resesi, dia tercatat mengatakan bahwa harga aset (terutama nilai real estat) harus turun. Dan pada bulan Agustus, dia mengatakan kepada peserta Simposium Ekonomi Jackson Hole yang diawasi ketat bahwa komitmen Fed untuk memerangi inflasi adalah “tanpa syarat.”

Pasar saham merosot saat dia berbicara.

---

Apa Arti Kenaikan Tarif Bulan Desember bagi Keuangan Anda

Apa arti kenaikan suku bunga terbaru Federal Reserve untuk dompet Anda? Empat hal:

• Suku Bunga Kartu Kredit Anda Akan Naik. Seperti jarum jam, perusahaan kartu kredit menaikkan suku bunga sejalan dengan Fed. Harapkan tarif kartu kredit Anda meningkat sebesar 50 basis poin dalam waktu seminggu setelah kenaikan tarif.
• Hasil Rekening Tabungan Anda Bisa Meningkat. Hubungan antara hasil tabungan dan tingkat dana federal tidak begitu kuat, tetapi masih ada. Bank cenderung menaikkan hasil lebih lambat daripada Federal Reserve karena mereka menghasilkan uang dari selisih antara apa yang mereka bayarkan kepada pelanggan dan apa yang mereka sendiri bayar untuk meminjam.
• Tarif Hipotek Tetap Anda Tidak Akan Naik. Suku bunga hipotek tetap Anda sudah pasti. Pada titik ini, refinancing mungkin bukan kepentingan terbaik Anda, jadi duduk saja dan nikmati tarif yang Anda kunci saat uang lebih murah. Jika Anda memiliki hipotek dengan tarif yang dapat disesuaikan, tarif Anda akan naik, dan mungkin sudah waktunya untuk mempertimbangkan pembiayaan kembali sebelum menjadi lebih buruk.
• Portofolio Pensiun Anda Akan Tetap Volatile. Ini merupakan tahun yang berat untuk saham dan obligasi. Kami tidak berada dalam bisnis pengambilan saham, tetapi merupakan taruhan yang adil bahwa volatilitas pasar akan bertahan karena ketidakpastian ekonomi yang sedang berlangsung dan ketidakpastian seputar seberapa jauh Fed akan berjuang melawan inflasi.

---

Panduan Keuangan Pribadi Anda: Apa yang Harus Dilakukan Saat Suku Bunga Naik

Sisi negatif dari suku bunga yang lebih tinggi lebih besar daripada sisi positifnya, tetapi tidak semuanya buruk. Lakukan hal-hal ini sekarang untuk melindungi diri Anda dan membuat uang Anda bekerja lebih keras.

• Pindah ke Rekening Tabungan Hasil Tinggi. Setelah kenaikan 14 Desember, rekening tabungan yang paling dermawan akan menghasilkan 3,50% atau lebih baik. Itu jauh lebih rendah daripada tingkat inflasi, tetapi itu lebih baik daripada hasil tabungan tradisional bank-bank besar yang remeh, yang tidak bergerak selama siklus kenaikan ini. Pindahkan uang Anda jika Anda belum melakukannya.
• Lunasi Saldo Kartu Kredit Anda. Anda tidak boleh membawa saldo kartu kredit jika Anda bisa menghindarinya, tetapi akan sangat menyakitkan bila suku bunga tinggi. Buatlah rencana untuk melunasi saldo yang ada secepat mungkin. Jika Anda memerlukan bantuan, bekerjalah dengan agen konseling kredit nirlaba.
• Beli Obligasi Seri I Sebelum Mei 2023. Itu adalah taruhan terbaik Anda untuk melawan inflasi, lebih baik daripada rekening tabungan mana pun. Tarif disetel ulang dua kali per tahun, pada 1 November dan 1 Mei. Dengan kemungkinan inflasi mencapai puncaknya, tarif 1 Mei kemungkinan akan lebih rendah dari tarif saat ini 6,89%, yang sudah turun dari 9,62% awal tahun ini.
• Beli Mobil Baru Lebih Cepat Daripada Nanti. Pinjaman mobil adalah titik terang yang aneh bagi konsumen sejauh ini dalam siklus pendakian ini. Tingkat pembiayaan dealer tidak banyak meningkat sejak 2021 karena dealer mobil berjuang melawan penurunan permintaan mobil baru sementara meremehkan bank dan serikat kredit yang juga menawarkan pinjaman mobil. Plus, baik harga mobil baru maupun bekas turun ke bumi karena pasokan meningkat dan permintaan mendingin.

---

Bagaimana Kami Sampai Di Sini: Kenaikan Suku Bunga Dana Fed pada tahun 2022

FOMC telah menaikkan suku bunga dengan sangat cepat pada tahun 2022.

Tingkat target saat ini dari 3,75% hingga 4% adalah 375 basis poin lebih tinggi dari pada awal tahun. Kesenjangan kemungkinan akan meningkat menjadi 425 basis poin setelah pertemuan Desember.

Pasar dan ekonom mengharapkan kenaikan suku bunga 25 poin pada pertemuan FOMC berikutnya, yang berakhir pada 1 Februari 2023, dan kenaikan 25 poin lainnya pada pertemuan FOMC Maret 2023. Setelah itu, ekspektasi menjadi kurang jelas. Beberapa percaya Fed akan menghentikan kenaikan tanpa batas waktu, sementara yang lain mengharapkan kenaikan kumulatif sebanyak 100 basis poin lebih banyak pada tahun 2023.

Semuanya kembali ke apa yang ekonomi lakukan sementara itu. Pembacaan inflasi yang lebih panas dari perkiraan atau angka pertumbuhan pekerjaan pada Q1 2023 dapat meyakinkan Fed untuk mendaki lebih lama dan lebih tinggi dari yang diharapkan, bahkan jika itu menghasilkan resesi yang lebih lama dan lebih dalam dari perkiraan. Jika ekonomi terlihat mendingin lebih cepat dari yang diantisipasi, tidak diragukan lagi bahwa Fed tidak melakukan apa pun pada 1 Februari.

Dalam hal itu, pasar pasti akan melihat ke depan ke pertanyaan besar berikutnya dari siklus Fed saat ini: kapan dan seberapa banyak itu akan mulai memotong tingkat dana federal.

Peningkatan cepat terjadi setelah dua tahun suku bunga terendah. The Fed memangkas suku bunga sebesar 150 basis poin antara Februari dan April 2020 karena pandemi COVID-19 memukul perekonomian. Mereka tetap mendekati nol hingga 2021.

Satu Langkah Fed Lagi yang Harus Diperhatikan: Pengetatan Kuantitatif

Keputusan suku bunga FOMC mungkin menjadi berita utama, tetapi itu bukan satu-satunya langkah yang dilakukan Fed untuk mengarahkan perekonomian.

Sejak Krisis Keuangan Hebat di akhir tahun 2000-an, The Fed telah berkecimpung dalam bisnis membeli, menahan, dan (kadang-kadang) menjual obligasi pemerintah AS dan sekuritas pemerintah lainnya. Ketika Fed membeli sekuritas, itu disebut pelonggaran kuantitatif (QE). Saat dijual atau dibiarkan matang tanpa menggantinya, itu disebut pengetatan kuantitatif (QT).

Pelonggaran kuantitatif meningkatkan pasokan dolar AS, itulah sebabnya beberapa orang mengatakan Fed “mencetak uang” sebagai tanggapan atas kelemahan ekonomi. Pengetatan kuantitatif menurunkan pasokan dolar, meskipun Anda tidak mendengar banyak tentang Fed “membakar uang” untuk melawan inflasi.

Pengetatan Kuantitatif di 2022

The Fed membeli lebih dari $4 triliun sekuritas pemerintah antara awal 2020 dan awal 2022, menambah persediaan yang cukup besar yang tersisa dari Krisis Keuangan Hebat. Itu dimulai QT pada Juni 2022 dan mempercepat langkahnya pada bulan September.

Sejak itu, The Fed telah mengurangi neracanya sekitar $95 miliar setiap bulan. Tetapi dengan hampir $9 triliun masih dalam pembukuannya, dibutuhkan lebih dari 7 tahun untuk sepenuhnya melepas pembeliannya. Itu jauh lebih lama dari perkiraan para ekonom untuk siklus kenaikan suku bunga saat ini – dan mengasumsikan tidak ada krisis ekonomi yang menuntut pelonggaran kuantitatif antara sekarang dan nanti.

Mengapa Pengetatan Kuantitatif Penting untuk Anda

QT bukanlah manuver keuangan tinggi yang abstrak. Dengan meningkatkan pasokan obligasi pemerintah AS, hal itu memberikan tekanan ke atas pada suku bunga, memperparah efek kenaikan suku bunga fed fund. Misalnya, imbal hasil surat utang negara AS 10 tahun yang diawasi ketat melonjak dari sekitar 1% pada Januari 2021 menjadi sekitar 4% pada akhir Oktober 2022.

Efek gabungan dari QT dan kenaikan suku bunga fed fund muncul pada suku bunga yang terikat pada kedua tolok ukur, seperti suku bunga hipotek. Itulah mengapa rata-rata suku bunga hipotek tetap 30 tahun meningkat sekitar 450 basis poin antara Januari 2021 dan Oktober 2022 — dibandingkan dengan hanya 300 basis poin untuk suku bunga dana federal.

Jadi, jika Anda berada di pasar untuk rumah baru atau ingin segera membuka lini kredit ekuitas rumah, tingkat suku bunga dana tidak akan menceritakan keseluruhan cerita. Jika Fed mempercepat QT, imbal hasil obligasi — dan dengan demikian tingkat hipotek — dapat terus meningkat bahkan setelah kenaikan suku bunga berhenti dan inflasi turun ke norma historis.